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震灾景气

马挺 (发表日期:2011-03-21 08:18:24 阅读人次:2137 回复数:8)

  大地震给日本带来了巨大的危机,但同时也带来了巨大的机会。

  
目前估算这次东日本大震灾的总体经济损失,还为时过早,尤其是福岛核电站的救险,还在进行中。最终将有多大损失,还很难估计。

  
一般认为,如果阪神大地震(1995年1月17日)的经济损失估计为10万亿日元的话,到目前为止,这次将是10-16万亿日元。

  
但是,在日本,有一个一般人不知道,知情人又不愿意提起的词:震灾景气。也就是指,在大震灾之后,以土木建筑、机械企业为中心,一部分产业部类可能出现长达10年左右的持续景气。但这种情况,因为恐怕引起误会和灾民的反感,一般很少见诸报端。

  
一些经济评论家认为,震后三个月,将是以灾区为中心的经济疲惫阶段,消费下降,产业不振。但之后,就会出现景气。这一阶段被认为是“政府景气”,是由于救灾复兴的财政资金逐渐到位,推动了产业界的复兴事业。

  
下一步,“真正”的景气就会到来,不会很猛烈,但将是比较坚实而持久的。比照从救灾到复兴工作的一般运行类型,以及政府和企业的资金投入数量与过程,也可以看到,对“震后景气”的估计,是有一定道理的。

  
问题在于资金的数量。阪神震灾之后,政府分三次通过了共计3万亿日元的灾害对策补充预算。日本经济增长率,与阪神震灾以前的1994年的1.5%相比,1995年增长了2.3%,而1996年则为近3%。

  
但是民主党的经济政策,一贯是偏向于压缩政府投资,而直接向消费者提供家用补贴(如高中免学费、儿童补助等)。这次战后最大的震灾,是否会使民主党改变方针,有待观察。

  
同时,还有人提议,在补充财政预算之外,政府应该发行大规模国债,或由日银吸收国债,以润泽民间。已经有经济评论家提出5万亿,以至10万亿到100万亿的数额。

  
认为政府会像评论家提出的,发行100万亿的国债,这本身就是一种幻想。但是,10万亿以至20万亿,应该进入政府的考虑范围。

  
从某种角度讲,这实际上可以起到激活呆滞资金的作用。其实,自小泉政权大刀阔斧地解决了因泡沫经济崩溃而遗留的大规模银行坏账后,银行界一直处于某种程度的惜贷状态。企业也因为得了银行“逼债”的教训,出现了尽可能雄厚“自我资金”,而减少贷款的倾向。这也是近年来不涨工资而造成长期的金融萎缩、消费不振的原因之一。

  
但日本财政大臣野田,对日银大规模吸收国债,基本持否定态度。财经大臣与谢野也认为民间具有充分的流动资金。这种考虑有可能是出于对引起大规模急剧通货膨胀的警戒。

  
如果大规模的资金进入市场,对于维持以至某种程度上加强东京作为世界金融中心的一极,可能是有帮助的。国际上,对于日本的国力,还是有信心的。一部或大部资金是否为流向海外,笔者对此不抱乐观态度。

  
这是因为不管是地震救灾也好,灾后复兴也好,其中心当然是在日本国内。甚至为了筹集复兴资金,部分日本企业已开始考虑出售在海外的资产。这也是震后出现日元急剧升值的背景之一。

  
日本近年来是出现了制造业外流,产业空洞的现象。笔者认为,这次震灾,不但不会增强这种倾向,反而可能促使一些日本制造业,恢复或增加在国内的生产份额。因为震灾给日本带来了相当的产业空间。

  
这次震灾,虽然是战后最大级的,但日本人从远古就是在大大小小的地震中生活过来的。至于核辐射问题,请不要忘记,日本是世界上唯一受到原子弹爆炸的国家。战后,日本很大程度上就是在战灾和核灾之下重建经济,以至成为第二经济大国的。

  
他们有经验、有技术、有比较充分的心理准备。仅仅因为目前这种程度的核泄漏,就考虑到国外去,不符合日本人的思想方法和行为模式。

  
(刊香港《信报》 2011-03-21)(订正稿)

  




 回复[1]:  采夫 (2011-03-21 14:44:19)  
 
  读了马先生的文章受益匪浅,谢谢!

  


  


  

 回复[2]: 感谢! 马挺 (2011-03-21 13:14:01)  
 
  我疏忽了。把吸收国债和发行放在一起了。感谢指教。应该是政府发行国债;日银吸收国债。

  
先订正如下,您看可以吗:

  
同时,还有人提议,在补充财政预算之外,政府应该发行大规模国债,或由日银吸收国债,以润泽民间。已经有经济评论家提出5万亿,以至10万亿到100万亿的数额。

  
认为政府会像评论家提出的,发行100万亿的国债,这本身就是一种幻想。但是,10万亿以至20万亿,应该进入政府的考虑范围。

  


  
另外,如果您知道日银吸收国债的机制和具体做法,望指教一二。谢谢!

 回复[3]:  采夫 (2011-03-21 18:12:16)  
 
  订正拜读,从文字内涵上看似无大问题。

  
但您要说的可能是为市场提供流动性问题,也可能是提供财政补贴问题。这些问题在国会上一天整到晚......,嘿嘿。

 回复[4]: 通货膨胀 马挺 (2011-03-21 15:03:04)  
 
  非常感谢您的指教!得益匪浅。

  
如果方便,还有一些疑问,望你便中指点:

  
日本长期以来,被通货萎缩、消费不振困扰,日银好像也想提高一些通胀率。但是包括财务省,似乎有又怕通货膨胀,其中的缘由何在?

  
您提到香港三个发卷行,我一直不清楚,香港(包括英治时代)有中央银行吗?还是香港不需要央行这种机制?

  
另外,关于“日银理论”,可否指点一些读物?我对此毫无所知。

 回复[5]:  采夫 (2011-03-21 18:14:35)  
 
  日银理论拾零:经济运动是无法控制的!------哲学上的底流。

  
也许您在报纸上看到日银的“不胎(妊)化政策”,也就是这个哲学下的产物。

  


  


  

 回复[6]: 经您点拨 马挺 (2011-03-21 16:52:08)  
 
  经您点拨,好像明白一些了。一说钱庄,我“顿悟”了。听香港的老人说,香港的银行比米店都多呢!

  
费了您很多时间,实在抱歉!希望今后还有机会,多多请教!

 回复[7]: 回答马教授关于香港的货币问题 会長 (2011-03-21 23:03:24)  
 
  香港从英治时代就没有中央银行,主持发券业务的是,英资的香港上海汇丰银行和渣打银行(回归后加入中国银行),香港政府依法律的形式进行监督,具体办法是让港币与美元挂钩,每发行7.8港元就在港府存入1美元的无息外汇准备金,这样港府既可以防止发券银行滥发港元。也可一旦在港元产生波动时投入美元进行干预,保证港币稳定。

  
马教授,讨论银纸,是不是比讨论核子更有意思呢?

 回复[8]: 谢谢! 马挺 (2011-03-22 00:17:05)  
 
  感谢指教!

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